На вчерашних торгах рынок показал положительную динамику. Важная макроэкономическая статистика начнет выходить только со среды, и, как часто бывает в такой ситуации, до выхода статистики «быки» перехватили инициативу. Был позитив по акциям «Мечела», поэтому металлургический сектор показал динамику «лучше рынка». В первой половине дня основным мотором роста ликвидных акций стали акции «Газпрома». В конце прошлой недели стало известно, что закупка российского газа Украиной вернулась к привычным объемам. Кроме того, уважаемые в инвестсообществе аналитики JPMorgan выпустили обзор, в котором причислили акции «Газпрома» наряду с акциями  «ЛУКОЙЛа» ,  АФК «Система» и «Сбербанка» к наиболее привлекательным с инвестиционной точки зрения (среди российских эмитентов). По мнению аналитиков банка, позитивное влияние на котировки «Газпрома» окажут ожидаемое повышение дивидендов, повышение эффективности капзатрат и перспективы скорого заключения контракта с Китаем на поставку газа. С «Газпромом» все замечательно: через неделю (26 ноября) состоится заседание совета директоров, которое принесет новый позитив, правда есть чисто техническая проблема — наличие на графике технического сопротивления 152. Лично я покупал бы эти акции не под сопротивлением, а на откатах, которые временами случаются. К слову, аналитики JPMorgan считают, что по мере восстановления мировой экономики спрос на сырье будет расти и этот факт повысит привлекательность российского фондового рынка, поэтому они повысили рейтинг акций российских компаний с «нейтрально» до «выше рынка».


( Читать дальше )

Вчера наш рынок показал позитивную динамику, что совпадает с динамикой остальных развивающихся рынков. Индекс  MSCI Emerging Markets (EEM) вырос на 1,61%. Позитива так много, что смутное коммюнике третьего пленума компартии Китая уже забыто. Забрасываем сеть с мелкой ячейкой и вылавливаем  «позитивинки» без остатка.  А далее, как сытые медведи на ловле лосося, кушаем самые вкусные части позитива, включая икру,  а остальное выбрасываем в реку.  Джанет Йеллен, выступая вчера на Банковском комитете Сената США, сообщила, что планирует сохранить экономические стимулы ФРС, запущенные  ее предшественником,  в ожидании дальнейшего улучшения в экономике США. Главный экономист Европейского центрального банка (ЕЦБ) Петер Прат заявил, что Центробанк имеет возможность усилить стимулирование экономики еврозоны за счет целого ряда решительных мер. ЕЦБ может установить отрицательную ставку по депозитам, запустить программу покупки активов или же провести новый раунд LTRO, что поддержит рост экономики еврозоны (Интерфакс).
 


( Читать дальше )

На прошлой неделе снижающиеся цены на нефть стали основным негативом для  рынка. На «черное золото» давит ряд факторов: начинающиеся переговоры по ядерной программе Ирана, мирные переговоры по Сирии, повышение прогноза температуры для Европы. Стратеги Merrill Lynch понизили прогноз цен на нефть в первом квартале следующего года. Низкие цены на нефть стали причиной ослабления рубля: в такой ситуации фондовый рынок перестал быть интересен инвесторам.

 Что дальше? Как все дороги ведут в Рим, так и  все тренды, повышательные и понижательные, сходятся на графике легкой нефти на отметке 92,5-93. Минимум 93,43 на прошлой неделе мы видели – дорога, которая выведет нас на путь счастья и процветания, совсем близко. На недельных графиках нефтяные цены достигли нижней отметки конверта Бол. – за последние восемь недель только одна неделя прошла под знаком роста, остальные под знаком снижения: цены на нефть перепроданы. Ждем отскока цен на нефть до уровней 98-100, и в этот момент цены на акции падать не будут. После технического отскока не исключен вариант снижения в район 83-85, где проходит еще один долгосрочный тренд. Отсутствие видимых результатов переговоров по иранской ядерной программе окажет поддержку ценам на «черное золото». Джон Керри, Госсекретарь США, заявил, что Вашингтон по-прежнему испытывает сомнения в готовности Ирана свернуть свою ядерную программу. Правда, один из членов королевской семьи Иордании, принц Хассан бин Талал, заявил, что существует шанс на серьезный прорыв в переговорах на следующем заседании, назначенном на 20 ноября (ББС). Насчет стабильных поставок нефти из Ливии по-прежнему существуют большие сомнения. Сепаратисты контролируют много терминалов в нефтяных портах  и даже объявили о создании собственной нефтяной компании и центрального банка восточной Ливии.


( Читать дальше )

Вчера на бирже был довольно скучный день, но ровно до того момента, как Европейский центробанк снизил базовую ставку на четверть процента, до 0,25%. Началось движение индексов наверх, затем на вечерней сессии они упали. Падение развивающихся рынков в соответствии с индексом MSCI Emerging Markets (EEM) составило 1,81%. Больше того, индекс EEM пробил вниз 200-дневную скользящую среднюю и теперь можно констатировать, что развивающиеся рынки находятся во власти «медведей». Есть от чего приуныть. Но только не тем, кто хочет покупать дешево и продавать дорого! Для них все складывается наилучшим образом. В предыдущих прогнозах мы писали о высокой вероятности пробития зоны поддержки 1490 — 1500 пунктов по индексу ММВБ, что позволит купить акции дешево  перед декабрьским ралли. Кто-то еще не поменял зимнюю резину на своем автомобиле и ждет декабрьское ралли прямо сейчас, но  чуда не будет! Цены на нефть находятся в падающем тренде из-за укрепления доллара. Статистика показывает, что  ВВП США вырос в третьем квартале в годовом исчислении на 2,8%, по сравнению с 2,5% в предыдущем квартале. Основной удар по нефтяным ценам наносят начавшиеся вчера в Женеве переговоры по вопросу о ядерной программе Ирана. Президент США Барак Обама вчера в интервью Эн-би-си заявил, что власти США готовы к некоторому смягчению экономических санкций против Ирана, если в переговорах  будет достигнут прогресс. Нефть Ирана может выйти на мировые рынки — для «нефтебыков» это катастрофа!
 


( Читать дальше )

На вчерашних торгах большинство акций показало боковую динамику. Российская нефтяная компания «Роснефть» и китайская Sinopec договорились о поставках 10 млн тонн нефти в год как в восточном, так и в западном направлении на срок 10 лет, но акции «Роснефти» на это никак не отреагировали. Китайцы — торговцы от бога, они всегда покупают нефть по дешевым ценам. Компании “Роснефть”, “Транснефть” и CNPC в 2009 году заключили соглашение по поставке нефти, затем начались разногласия, кто кому должен денег, и экспорт нефти едва не был перекрыт.
 
Рост фондового рынка не имеет фундамента в виде роста экономики. По итогам третьего квартала промышленное производство снизилось на 0,1% (по данным Росстата). Надежды на то, что в последнем квартале ситуация улучшится, тают на глазах. Об этом вчера заявили эксперты «Центра развития» НИУ ВШЭ, а несколькими днями ранее экономисты из банка «Зенит». Разумеется, фондовый рынок — это рынок ожиданий, но какие могут быть ожидания по росту  экономики, если инвестиции госкомпаний снижаются? Еще одна проблема — это Олимпиада в Сочи. Взрыв автобуса в Волгограде напомнил, что Олимпиада будет проводиться во взрывоопасном южном регионе. Расстояние от Волгограда до Сочи по трассе составляет 1000 км, но давайте вспомним предыдущую олимпиаду 1980 года в Москве, когда спецслужбы предотвратили теракт, не выпустив с трапа самолета арабских террористов. Давайте вспомним теракт, совершённый во время Олимпийских игр в Мюнхене в 1972 году.  Олимпиада притягивает к себе не только светлые силы. Куда направят свою энергию буйные головы после урегулирования ситуации в Сирии? Большой вопрос. В любом случае инвестиции под Олимпиаду — это игра с огнем.
 


( Читать дальше )

Вчера индекс ММВБ закрылся  на положительной территории (+0,15%).  Сформировавшийся перед вчерашним  открытием торговой сессии в России внешний фон можно было считать умеренно позитивным. К быкам благоволила китайская статистика по сектору услуг за сентябрь. Кроме того, нефтяные котировки вчера росли и пытались пробить наверх понижательный коридор, сформированный в конце августа (безуспешно, как оказалось). Среди ликвидных акций сегодня выделяются акции «Татнефти» (+2%), которые стали одним из лидеров роста. Нефтяной козырь был зажат в кулаке у «быков» но не очень крепко зажат. Не могу сказать, что отношение к России как к нефтяной державе у западных инвесторов хорошее. В газете The Wall Street Journal вышла статья, в которой говорится, что США скоро обгонит Россию в производстве нефти и газа, и это подрывает политическое влияние России. Все правильно, только Россия может легко уйти в отрыв от США в производстве энергоносителей, имея громадные резервы  сланцевых пластов. Существенного роста нефтяных цен не будет, пока выяснится, как именно будут решены бюджетные проблемы США. Кроме того, на цены давят планы Ирака нарастить к концу года добычу нефти до 3,6-3,7 млн. баррелей в сутки с сегодняшних 3,3 млн. баррелей. Снижение европейских индексов вчера прекратилось. Хотя после того, как встреча Президента США Барака Обамы с лидерами конгресса США  по вопросу выхода из  бюджетного тупика не принесла успеха, вероятен был негативный сценарий. Скажем спасибо статистике из Китая. Абсолютным лидером роста стали акции «Росбанка» (+14,3%). Вчера адвокат бывшего председателя правления Росбанка Владимира Голубкова, который оспаривает причину своего увольнения, заявил, что надеется на заключение мирового соглашения.


( Читать дальше )

Второй день подряд отечественные индексы показывают боковую динамику. «Быки» стреножены или поели косхалвы,  и зубы у них слиплись и они не могу поглощать акции? И то, и другое! Стреножены зоной технического сопротивления 1450-1455 по индексу ММВБ. Зубы слиплись от того, что цены на нефть перестали расти. Несколько дней назад риторика вокруг Сирии была угрожающей, и казалось, что удар будет нанесен не сегодня, так завтра. В данный момент такой удар стал маловероятным в связи с тем, что Барак Обама не получил поддержку ни в Конгрессе, ни со стороны общественности. Путин вчера заявил, что если США и его союзники предпримут военные действия без санкции Совета Безопасности, то ООН рухнет так же, как рухнула в прошлом веке Лига Наций. Теперь трейдеры следят не за военными, а за политиками. В случае сегодняшних успешных переговоров в Женеве между госсекретарем США Джоном Керри и министром иностранных дел России Сергеем  Лавровым по поводу изъятия химического оружия у сирийского правительства, мы увидим еще одну волну снижения нефтяных цен.


( Читать дальше )

На вчерашних торгах рост индекса ММВБ составил 0,13%, рост индекса второго эшелона составил 0,47%. Индекс развивающихся рынков прибавил в весе 1,76%. Уже после торгов я получил сообщение от знакомого трейдера, что он сегодня закроет короткие позиций по «ЛУКОЙЛу» — из-за укрепления рубля акции могут показать двухдневный рост, после чего он снова откроет короткие позиции, так как стратегически видит ЛУКОЙЛ на 1800. Если прибыль есть, то почему ее не зафиксировать, тем более что отскок наверх  от отметки 1925 весьма вероятен. Американский рынок вчера повысился, правда, это повышение находилось в рамках падающего тренда. По мнению президента ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакоты, Федеральная резервная система не обеспечивает достаточных стимулов для экономики. Любой прогноз по американскому рынку сейчас может носить исключительно вариативный характер.  Во вторник такой вариативный прогноз разослал клиентам главный американский фондовый стратег-аналитик Morgan Stanley Адам Паркер. С вероятностью 20% в течение ближайших 12 месяцев американский индекс S&P-500 вырастет до отметки 2327, с вероятностью 20% реализуется «медвежий» сценарий и индекс опустится до отметки 1352. Вероятность базового сценария достижения отметки 1840 пунктов Адам Паркер оценивает в 60%. Основные риски для своих сценариев Паркер видит в существенно боле высоких процентных ставках, укреплении доллара и выходе нефтяных котировок за границы диапазона $ 80 —  $ 120 за баррель.


( Читать дальше )